En medio de las expectativas por la anunciada venta de la participación accionaria del Estado, del 57,66%, la generadora Isagen explora algunas posibilidades de financiamiento para mejorar el perfil de la deuda.
Según el informe de la firma calificadora Fitch Ratings, Isagen “se encuentra explorando opciones de financiamiento con el propósito de renegociar el endeudamiento existente” que podría contemplar la renegociación del Club Deal (fórmula de crédito sindicado).
Dice el informe reportado a la Superintendencia Financiera que la renegociación podría incluir una emisión de bonos de deuda pública en el mercado nacional o internacional hasta por 1,6 billones de pesos.
Recuerda el informe de la calificadora internacional que Isagen ejecuta “un ambicioso programa de inversión, soportada principalmente por la construcción de la central Hidroeléctrica de Sogamoso” que demandará una inversión cercana a los 4,5 billones de pesos, que inició en 2010 y que está proyectado para concluir en 2014.
La estrategia de financiación ha sido 40% generación interna y de 60% deuda, precisa el informe. “A junio de 2013, el volumen de deuda ascendió a $2,14 billones, compuesto principalmente por 40% bonos, 32% Club Deal y 20% OPIC (Corporación para la Inversión Privada en el Extranjero)”, destaca Fitch Ratings.
La empresa colombiana estima que al terminar la construcción de Sogamoso, la deuda financiera podría fijarse alrededor de entre 2,7 billones y 3,1 billones de esos para los años 2013 y 2014.
A juicio de la firma calificadora, “el perfil de vencimientos de deuda de Isagen es flexible y manejable con amortizaciones distribuidas entre 2016 y 2027”.
Para 2013 el servicio de deuda se estima en 272.110 millones de pesos, suma que crecerá hasta los 440.000 millones de pesos entre 2014 y 2015.
La calificadora de valores advirtió que “mantendrá en observación” la operación de venta de las acciones anunciada por el Gobierno del presidente Santos, “dada las cláusulas de prepago que pueden activarse por el crédito que actualmente se mantiene con la Overseas Private Investment Corporation (OPIC), estimado en $444.874 millones en diciembre de 2012” y que equivale al 20,85% de la deuda total.
Tras anunciarse la venta, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, indicó que en un tiempo corto daría a conocer el cronograma de venta. Sin embargo hasta el momento se desconocen los motivos que ha tenido el Gobierno para abstenerse de revelar ese cronograma. En el Congreso de la República está previsto un debate de los congresistas que se oponen a la venta de Isagen.
De acuerdo con el informe la generadora de energía es la tercera país. Participa con el 15,3% del total de la capacidad instalada y 16,45% de la generación eléctrica del sistema nacional.
Cuenta con una capacidad de generación de 2.132 Megavatios (MW), compuesta en un 85,93% por generación hidroeléctrica y 14,07% térmica, adicionalmente, la compañía tiene un contrato de transferencia de energía con Venezuela de hasta 150 MW, reseña el informe de la firma calificadora.