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De acuerdo con el último informe de proyecciones económicas de BBVA Research, el PIB en Colombia crecerá 6,8 % en 2022. Para 2023 se espera una desaceleración saludable con un crecimiento de 2,0 % para la economía, por “una menor dinámica del consumo privado, debido principalmente al alza de las tasas de interés y a la desaceleración del crecimiento del empleo, de la inversión y de las exportaciones”.
El análisis de BBVA Research reconoce que la guerra en Ucrania, el fenómeno inflacionario y la presión de las altas tasas de interés suponen situaciones nunca antes vistas para las economías emergentes; sin embargo, Mauricio Hernández, economista de BBVA Research para Colombia, asegura que “la actividad económica continúa sorprendiendo al alza por el gran dinamismo del consumo privado y la inversión en maquinaria y equipo”.
En el actual panorama, el análisis estima que los choques inflacionarios mantendrán un fuerte impacto. Según las proyecciones, la inflación cerrará 2022 en 9,2 %, en 2023 se moderará gradualmente al 5,0%, por un menor dinamismo de la demanda interna y los efectos de la política monetaria.
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Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research, asegura que la inflación se ha dispersado desde los alimentos hacia una base más amplia, mostrando presiones de demanda. Un escenario en el Banco de la República ya ha subido los tipos hasta el 7,5 % “y continuará su ciclo, llevando el tipo de interés al 9,0 %”.
Partiendo de que el dinamismo de la demanda interna continúa presionando el desequilibrio externo, el informe estima que la cuenta corriente cerrará con un déficit del 5,3 % del PIB, para el próximo año, la desaceleración de la demanda lo llevará a 4,5 % del PIB.
Juana Téllez, economista Jefe para Colombia de BBVA Research, explica que el desequilibrio fiscal sigue siendo un reto para los próximos años “a pesar de la mejora reciente tanto en la senda de déficit como en la deuda como porcentaje del PIB”.
Respecto al dólar, una variable que preocupa al país por la volatilidad de los últimos días, BBVA Research espera que la presión se modere hacia el último trimestre del año, llevando la tasa promedio del año a $4.047 y la de 2023 a los $4.053 por dólar.
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Panorama internacional
La inflación en el mundo se mantiene en niveles “inusualmente altos”. Según el informe, las presiones se han visto reforzadas por los efectos de la guerra de Ucrania en el precio de las materias primas y el mantenimiento de los cuellos de botella, en un entorno en el que la demanda sigue fuerte.
“El crecimiento global se desacelerará significativamente, con crecimientos negativos en más de un trimestre en Estados Unidos y Europa, lo que contribuirá a la caída de la inflación, que, aun así, permanecerá muy por encima de los objetivos en el corto plazo”, indica el estudio de Situación Colombia.
Por ahora, se proyecta que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) subirá las tasas de interés hasta un 4,0 % y seguirá vendiendo activos para reducir su balance. Mientras que el Banco Central Europeo está comenzando su ciclo alcista de tipos, que será menos agresivo que el de la Fed.
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Retos para Colombia en 2023
Los sectores relacionados con la construcción, el Gobierno y la reactivación de los servicios liderarán el crecimiento en 2023, según los analistas. Del otro lado, la desaceleración global limitará el crecimiento de sectores más relacionados con las exportaciones (agroindustria), “mientras que la moderación del consumo y del comercio exterior reducirán el desempeño del comercio y el transporte”.
El próximo año habrá “un entorno internacional menos favorable en medio de una desaceleración saludable del crecimiento local”, de ahí que será fundamental proteger a los hogares más vulnerables para cerrar las brechas dejó la pandemia; promover la inversión y el empleo formal “con miras a aumentar el crecimiento potencial; diseñar reformas que incrementen la productividad y la competitividad del aparato productivo colombiano y materializar y consolidar los avances en la transición energética y la sostenibilidad ambiental”.
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