Economía colombiana: un repunte disparejo

Nuestras proyecciones económicas (ANIF), así como los indicadores adelantados de actividad, sugieren que la economía colombiana está en un proceso gradual de recuperación frente a la cifra de crecimiento de 0,7 % del primer trimestre del año. De acuerdo con nuestros pronósticos, la economía creció 1,6 % durante el segundo trimestre de 2024 y exhibiría un mayor ritmo de crecimiento, de 1,8 % y 2,5 %, durante el tercer y cuarto trimestre, respectivamente.

Nuestras proyecciones económicas (ANIF), así como los indicadores adelantados de actividad, sugieren que la economía colombiana está en un proceso gradual de recuperación frente a la cifra de crecimiento de 0,7 % del primer trimestre del año. De acuerdo con nuestros pronósticos, la economía creció 1,6 % durante el segundo trimestre de 2024 y exhibiría un mayor ritmo de crecimiento, de 1,8 % y 2,5 %, durante el tercer y cuarto trimestre, respectivamente.

Este perfil de recuperación le permitiría a la economía crecer 1,7 % en el consolidado del año, una cifra superior al 0,6 % observado en 2023. Buena parte del mayor dinamismo estaría explicado por un buen comportamiento del sector de la agricultura, con un crecimiento de 4,3 % para todo 2024 y cifras positivas para el rubro de servicios, en particular el sector de actividades artísticas, con un crecimiento de 6,7 %, y de administración pública de 3,7 %.

En el sector agrícola, los buenos precios de algunos productos como el café, el cacao y una mejor dinámica exportadora estarían detrás del mejor desempeño. El eventual advenimiento del fenómeno de La Niña continúa siendo un factor de incertidumbre frente a los favorables pronósticos del sector.

Por su parte, el rubro de entretenimiento sigue mostrando resultados más robustos de lo anticipado, en señal de una recomposición pospandemia del gasto de los hogares a favor de este tipo de actividades. La expansión del sector público tendrá el reto de enfrentar una menor disponibilidad de recursos en la segunda parte del año, en la medida en que el Gobierno se ha visto en la necesidad de hacer aplazamientos y recortes de gastos.

Preocupa la caída en actividad en los sectores de hidrocarburos, industria y comercio. Aunque hay algunas señales anticipadas de inflexión en la dinámica de estos sectores, pues se espera que durante el segundo trimestre exhiban tasas de crecimiento negativas. De acuerdo con nuestras proyecciones, la industria terminaría este año con una caída de 1 %, y el comercio lograría una cifra ligeramente positiva, de 0,5 %, para el mismo período.

Esta divergencia sectorial está teniendo efectos económicos. En términos fiscales, parte de la caída del recaudo de renta de personas jurídicas se debe a la caída en actividad en industria, comercio e hidrocarburos, tres sectores que representaron 51 % de los ingresos tributarios en dicho rubro en los últimos años.

Adicionalmente, en la medida en que estos sectores sigan con bajo crecimiento, es previsible que el deterioro del mercado laboral de los meses más recientes se prolongue en lo que resta del año. ANIF proyecta un aumento de la tasa de desempleo nacional promedio para 2024 de 10,9 %, superior en 0,7 puntos porcentuales a la observada el año pasado.

Una política de reactivación debería procurar aliviar los cuellos de botella en varios de los sectores rezagados y buscar mejores condiciones de inversión. Adicionalmente, el Gobierno tendrá que enfrentar un panorama retador en materia fiscal en lo que resta de 2024 y el próximo año, como consecuencia de bajos ingresos tributarios, la inflexibilidad de buena parte del presupuesto de funcionamiento y una alta carga de pago de intereses.

Frente a este panorama, el Gobierno tendrá que ampliar su recorte de gasto en $10 billones adicionales a los $20 billones ya anunciados, buscando priorizar la eficiencia en sus programas de gasto y una estrategia de reactivación que no demande grandes recursos públicos, como podría ser un programa de garantías crediticias.

*Presidente del centro de estudios económicos ANIF

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