Esta sería la transformación que le traería ISA a Ecopetrol

El plan de transición energética de Ecopetrol dará un viraje tan vigoroso con la adquisición del 51,4 % de las acciones del Estado en Interconexión Eléctrica S. A. (ISA), que afectaría hasta la propia marca comercial de la compañía. Ecopetrol ya no identificará solo a la empresa dedicada a la extracción de hidrocarburos, que seguirá siendo su principal negocio, sino que dispondrá de mayores activos renovables.

El plan de transición energética de Ecopetrol dará un viraje tan vigoroso con la adquisición del 51,4 % de las acciones del Estado en Interconexión Eléctrica S. A. (ISA), que afectaría hasta la propia marca comercial de la compañía. Ecopetrol ya no identificará solo a la empresa dedicada a la extracción de hidrocarburos, que seguirá siendo su principal negocio, sino que dispondrá de mayores activos renovables.

Los primeros pasos de Ecopetrol hacia la energía limpia los ha dado con 300 megavatios de energía solar, que aspira a elevar a 400 para 2023. También se cuentan los ocho parques solares que estarán en funcionamiento antes de finalizar este año. La transición energética de la petrolera ha obligado a que se evalúen “algunas ideas” sobre la característica marca. Aunque no hay nada concreto, el proceso está en marcha. En la junta ya ha sido tema de discusión.

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Germán Corredor, director de SER Colombia, considera que Ecopetrol viene trabajando en ese sentido, para meterle una nota verde a su marca. “Con el tiempo las renovables van a ser una actividad importante de Ecopetrol”, dijo. Lo cierto es que la petrolera ha comenzado a mirar para el lado de la Asociación de Energías Renovables, SER Colombia, comentó una persona allegada a la petrolera.

Actualmente, Ecopetrol está estructurando un crédito específico para la adquisición de ISA. Y será una transacción a corto y mediano plazo, es decir, dos o tres años, que podría ser sustituida más adelante por un bono. Este anuncio fue conocido luego de que Ecopetrol presentara una oferta vinculante al Ministerio de Hacienda para adquirir el 51,4 % de las acciones en circulación de ISA. “Ecopetrol se encuentra a la espera de la respuesta del Ministerio de Hacienda”, explicó la empresa. La adquisición de acciones de la transportadora eléctrica se espera concluir antes de finalizar este año.

Dos operaciones que le fueron autorizadas a Ecopetrol por el Gobierno que suman US$2.600 millones no tienen nada que ver con el negocio de ISA, sino que forman parte del plan orgánico de la compañía. La primera es el aval para emitir bonos por US$1.400 millones, que podría enfocarse para la refinanciación de plazos de deuda, aprovechando las mejores condiciones del mercado. A corto plazo no hay planes para utilizar esos recursos, pero la compañía ya cuenta con la autorización del Gobierno por tres años, explicó Jaime Caballero, vicepresidente Corporativo de Finanzas de Ecopetrol, a analistas del mercado.

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La otra línea de crédito comprometida va por US$1.200 millones, y forma parte de los planes de tener acceso a los mercados de capitales para el caso en que vuelva la volatilidad de precios. Opera como un crédito contingente y está enfocada al plan orgánico que requiera la empresa en el futuro, aseveró Caballero.

El proceso desarrollado por Ecopetrol para adquirir las acciones del Estado en ISA lleva más de dos años. En enero de 2021, la empresa presentó la oferta no vinculante. “Esperamos que esto (la operación) se cierre antes de final de año”, dijo el presidente de la estatal petrolera colombiana, Felipe Bayón.

“Esta transacción transformaría a Ecopetrol, ya que se diversificaría hacia un segmento de transmisión regulado y más predecible”, señala Standard & Poor’s Global Ratings.

Los estudios realizados para concretar el negocio no ponen en peligro las finanzas de la petrolera colombiana. Actualmente, la generación de caja de ISA es suficiente para responder a su deuda. “ISA no nos pone presión de deuda”, sostuvo un funcionario de Ecopetrol. Además, los flujos de caja de ISA no tienen la volatilidad de la petrolera.

Bayón señaló que, si bien dentro de los estudios realizados para cerrar el negocio con ISA no se contempla una emisión de acciones, se mantiene un trabajo constante en este negocio. “Estamos convencidos de que la democratización de Ecopetrol ha sido exitosa, pero hay que tener en cuenta que las condiciones puntuales del mercado sean las adecuadas”, argumentó el presidente de la petrolera.

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“Los resultados, como los que se han mostrado (ganancias del segundo trimestre) nos dan mucha más flexibilidad”, remarcó Bayón. Y agregó: “Seguimos adelante para una potencial emisión”, pero aclarando que no es parte del negocio para adquirir ISA.

Cómo se verá Ecopetrol con ISA

En el proceso de transición energética la empresa colombiana proyecta varios campos de acción, tras concretar el negocio con ISA.

El primer objetivo es alcanzar mayor competitividad en todos los procesos de la compañía. Luego viene la diversificación, pues a pesar de que el petróleo y el gas siguen como prioridad en el negocio, se piensa en la autogeneración con fuentes de energías renovables no convencionales, que arrancó con la producción de energía solar y eólica, sin descuidar algunos proyectos menores de geotermia.

Ecopetrol viene dando unos primeros pasos en el terreno de la producción de hidrógeno. “Hoy el mayor productor de hidrógeno en el país se llama Ecopetrol”, dijo Bayón. La empresa desarrolla iniciativas para la producción de hidrógeno gris del gas metano y verde que partiría con un piloto instalado en la refinería de Cartagena. “La reciente legislación que sacó el país en términos de esa transición energética nos permite no limitarnos a un tipo de hidrógeno”.

ISA sería muy importante en la columna de la transición energética, donde se incluye la descarbonización (eliminar el uso de combustibles fósiles con carbono). “Nuestro compromiso es tener cero emisiones netas de carbono al año 2050”, aseguró el presidente de la petrolera colombiana.

La descarbonización también tiene que ver con el compromiso de mirar soluciones naturales del clima y la creación de 50 ecorreservas en el territorio colombiano.

Las cifras de la petrolera

Ecopetrol hizo su presupuesto con US$45 por barril en referencia Brent. Con ese nivel de precios, la empresa estaría en capacidad de desplegar un plan de inversiones de hasta US$4.000 millones en 2021, el más alto en los últimos años. En 2020, las inversiones fueron cercanas a los US$2.700 millones.

Los precios del petróleo se han mantenido por encima de US$60 el barril, US$15 por encima del presupuesto de Ecopetrol. Eso les daría un gran impulso a los resultados de Ecopetrol en este año. Para 2022 y el siguiente, el precio del crudo proyectado por la empresa es de US$55 por barril.

Los analistas calculan que Ecopetrol podría volver a utilidades billonarias en 2021. Algunos estiman que, de mantenerse los precios por encima de US$60, las utilidades podrían superar los $6 billones en 2021, cuando en 2020 fueron de $1,7 billones, lo que supondría un crecimiento de tres veces.

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Los analistas también estiman que con precios por encima de US$60, los ingresos del Grupo Ecopetrol superarían los $60 billones en 2021, cuando en 2020 fueron de $50 billones.

Para aprovechar mejor este nuevo contexto internacional de precios, la petrolera está reforzando su estrategia comercial para conquistar los mercados asiáticos, que ya representan cerca de la mitad de las exportaciones de la empresa. Y, por otro lado, busca mantener la producción de petróleo y gas en cerca de 700.000 barriles de petróleo equivalente.

También el mercado local se empezó a recuperar. La venta de combustibles volvió a estar por encima de 240.000 barriles por día en el primer trimestre del año, al sumar gasolina, diésel y jet (combustibles para aviones).

A lo anterior se suman los buenos resultados en la producción en el Permian en Estados Unidos, en donde el campo está en más de 19.000 barriles por día, de los cuales el 49 % es de Ecopetrol, con una perspectiva de continuar en ascenso en los próximos meses. Esto confirma que este proyecto es uno de los 10 más grandes de la compañía en términos de producción.

Los mayores precios le dan a Ecopetrol más caja para cerrar la operación de compra de la mayoría accionaria de ISA, consideran analistas.