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Este lunes 28 de febrero terminan las segundas ofertas públicas de adquisición (OPA) que los Gilinski lanzaron por Sura y Nutresa. La continuación de una jugada, que comenzó a finales de 2021 (por medio de otras dos OPA), y con la que buscan volverse en los principales accionistas de estos conglomerados; y así equilibrar el poder que concentra actualmente el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).
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En las primeras dos OPA los Gilinski lograron adjudicarse el 25,25 % de las acciones de Sura y el 27,6 % de las de Nutresa. Hito que también les permitió asegurar dos asientos en las juntas directivas de los conglomerados.
En las dos nuevas ofertas públicas buscan comprar del 5 al 6,25 % de las acciones de Sura, con lo que completarían más del 30 % de los títulos; y del 18,3 al 22,8 % de las acciones de Nutresa, aspirando a tener en total más del 45 % de participación en el conglomerado.
En esta oportunidad los Gilinski mejoraron considerablemente las ofertas para los inversionistas: mientras que en la primera OPA se proponía comprar cada acción de Nutresa a US$7,71, en la nueva operación se ofrece un precio de US$10,48, una mejora del 35 %. Por su parte, en Sura el precio pasó de US$8,01 a US$9,88, un aumento del 23 %.
Si las segundas OPA triunfan, los Gilinski quedarían con tres asientos en tanto la junta directiva de Sura como en la de Nutresa. Es decir, su poder en la directiva quedaría prácticamente igual que el del GEA.
¿Cómo van las OPA?
En las dos nuevas OPA se han logrado aceptaciones (a las ofertas de compra) equivalentes al 1,42 % de las acciones en circulación de Nutresa y del 2,11 % de los títulos en Sura.
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Esto significa que los Gilinski están mucho más cerca de completar su meta en Sura (33,8% de la meta máxima) que en Nutresa (6,2% de la meta máxima).
Sin embargo, en las OPA los grandes movimientos se suelen dar a último momento. Los inversionistas siempre tienen la expectativa de que surja una mejor oferta (una OPA competitiva).
Pero por lo pronto no hay señales claras de una OPA competitiva por parte del Grupo Empresarial Antioqueño. Lo cual para los analistas es motivo de análisis.
Luis Carlos Bravo, profesor de finanzas de Inalde Business School, explicó este domingo en El Espectador que al analizar los precios y los niveles de endeudamiento, todo indica que el GEA debió presentar una oferta (con mejores precios) que superara las OPA de los Gilinski por el control de Sura y Nutresa. Pero todavía no hay contraataque.
Para el analista un grupo de inversionistas minoritarios que muchos ignoran podría ser una de las razones de por qué no hay una OPA competitiva en Nutresa.
“Al menos 6 % de las acciones de Nutresa que están en manos de minoritarios corresponden a accionistas que son muy cercanos al GEA e, incluso, pueden tener participación en la administración”, indicó Bravo.
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Entonces, si el GEA no lanzó OPA competitiva es “posiblemente porque tiene de su lado suficiente respaldo de accionistas minoritarios para garantizar que continuará administrando Nutresa y no ve amenazado el control en Sura”, señaló el profesor del Inalde.
En las dos primeras OPA los Gilinski compraron más de 118 millones de acciones de Sura y más 126 millones de títulos en Nutresa, una operación que sumó más de $7,6 billones.