Las claves de la venta de las acciones que tiene EPM en UNE e Invertelco
El municipio de Medellín, dueño de EPM, presentó un acuerdo con el que busca que en Concejo de la ciudad autorice la venta de las empresas. Estas son las preguntas y respuestas sobre el proceso.
El municipio de Medellín, como dueño de EPM, presentó ante el Concejo de Medellín el Proyecto de Acuerdo No.012 que solicita la autorización para la enajenación de la participación no controlante de la Empresa en UNE EPM Telecomunicaciones S.A. (UNE) e Inversiones Telco S.A.S. (Invertelco).
Los motivos de la enajenación están relacionados con la alta intensidad competitiva y los requerimientos de capital para garantizar la sostenibilidad en el mercado que, sumado a la rápida obsolescencia tecnológica, generan un mayor riesgo para EPM al participar en esta industria, según la empresa.
“Existe el riesgo de que se presenten nuevas necesidades de capitalizaciones, situación que se materializó en 2023 cuando la compañía planteó la necesidad de recursos por 600 mil millones de pesos, de los cuales EPM aportó la mitad”, añade EPM.
La empresa defiende que está concentrada en el desarrollo y crecimiento de sus negocios estratégicos, es decir, energía eléctrica, gas natural, aguas y gestión de residuos para contribuir al desarrollo de los territorios y aportar a la calidad de vida de la comunidad. Por lo tanto, sus los esfuerzos están dirigidos hacia el fortalecimiento y mejoramiento como empresa de servicios públicos domiciliarios.
En los últimos tres años (2021 a 2023) las pérdidas de UNE ascendieron a 2,1 billones de pesos. No obstante, UNE ha presentado un Ebitda positivo durante todos los períodos posteriores a la fusión, indicador que ha venido mejorando, pasando de un Ebitda de 1,3 billones de pesos en 2016 a 1,74 billones de pesos en 2023.
Vale recordar que la enajenación de las acciones de Tigo ha sido un tema que ha estado sobre la mesa de las más recientes administraciones de Medellín. En su mandato, Daniel Quintero lo intentó, pero el Consejo de la ciudad no lo acompañó en la iniciativa.
Lea: ¿Le conviene a EPM vender las acciones que tiene en Tigo Une?
Las claves de la enajenación de las acciones de UNE e Invertelco
EPM responde algunas de las principales preguntas sobre la materialización del proceso, en caso tal de que el Concejo de Medellín así lo decida:
¿Recibirá la Alcaldía de Medellín recursos por esta venta?
El dinero será recibido por EPM y se incorporará a su presupuesto.
¿Por cuánto se van a vender las acciones de las compañías?
El precio de venta base será el establecido en el programa y reglamento de enajenación correspondiente, en el cual se define el precio por acción al que se ofrecerán las acciones que posee EPM en UNE e Inverteleco, en la primera etapa de la Ley 226, y será la base mínima sobre la cual se ejecute el proceso de venta en la etapa siguiente del proceso de enajenación según la misma ley.
El precio estará sustentado en el estudio técnico que realice EPM, el cual considerará el valor de su inversión en la compañía, dicho estudio técnico se hará una vez se obtenga la autorización para la venta por parte del Concejo de Medellín, y será el insumo principal para que la Junta Directiva de EPM decida el precio de venta base.
¿Cómo se realizará el proceso de venta, en caso de que el Concejo de Medellín apruebe el acuerdo?
La Ley 226 de 1995 establece que en una primera etapa se ofrecerán las acciones a los destinatarios de condiciones especiales y, posteriormente, al público en general. Por lo tanto, en este proceso puede haber diferentes personas naturales y/o jurídicas interesadas en participar y en adquirir acciones de UNE e Inversiones Telco.
En caso de no realizar la venta en estas dos etapas, los estatutos de UNE y su Acuerdo de accionistas establecen la existencia de un derecho de preferencia para los otros accionistas de la compañía, es decir, Millicom tendría la oportunidad de adquirir directamente las acciones de EPM en UNE.
Finalmente, si Millicom no ejerce dicho derecho de preferencia, EPM podría realizar una oferta conjunta al público en general del 100 % de las acciones de UNE propiedad de EPM y Millicom.
¿Millicom podría ser un comprador?
Si Millicom así lo decide podría participar en la segunda etapa del proceso de enajenación, como se mencionó anteriormente.
¿Cuándo se materializará la venta?
El plazo para realizar o materializar la venta estará definido en los programas y reglamentos de enajenación que soportarán el proceso de enajenación, según lo establecido en la Ley 226 de 1995. Además, se tendrán en cuenta los tiempos estipulados en el Acuerdo de accionistas para que EPM pueda ejecutar de manera integral su Derecho de salida.
¿Qué significa la cláusula de protección del patrimonio público-derecho de salida de EPM?
Es un derecho consignado en favor de EPM en el Acuerdo de accionistas suscrito con Millicom al momento de la fusión, en virtud del cual se le confieren a la empresa mecanismos sucesivos para la venta de su participación, respetándole a la vez la obligación de agotar el procedimiento establecido por la Ley 226 de 1995, al que está sometido como entidad pública. La vigencia de ese derecho va hasta el 31 de diciembre de 2026.
¿Cómo funciona la cláusula de protección del patrimonio público?
En el caso de que Millicom decida no participar en el proceso de venta según Ley 226 de 1995 y, posteriormente, no ejerza su derecho de preferencia, EPM podría vincular a Millicom para ofrecer conjuntamente al mercado el 100 % de sus participaciones accionarias en UNE.
¿Qué beneficios trae para EPM esa cláusula de protección del patrimonio público?
- Mayor probabilidad de una venta exitosa.
- Incrementa la liquidez de la inversión.
- Puede generar interés para un mayor número de inversionistas.
¿Tendría Millicom la opción de rechazar a un eventual comprador?
La venta de las acciones es una operación autónoma de EPM, y no está sujeta a ninguna restricción o condición más allá de la ley. Por lo tanto, Millicom no tiene la opción de rechazar a ningún eventual comprador en este proceso de venta, ni objetar o cuestionar el resultado de dicho proceso.
¿Qué pasará si el Concejo no aprueba la venta?
Si el Concejo de Medellín no aprueba la venta, EPM continuará siendo accionista de UNE e Invertelco, y de esta forma seguirá expuesta a los riesgos propios de esas industrias, lo que podría exigir que deban asignarse recursos para nuevas capitalizaciones futuras, limitando la inversión en los negocios estratégicos de EPM.
La compañía sostiene que se han materializado riesgos asociados a las necesidades de capitalización, pues se debe recordar que en 2023 UNE recibió de sus socios una capitalización de 600 mil millones de pesos, de los cuales EPM aportó el 50 %. Por otra parte, en 2022, EPM registró en su contabilidad un deterioro del valor de su inversión en UNE por valor de 1 billón de pesos, situación que afectó las transferencias al Distrito de Medellín.
EPM identifica otros riesgos, tales como:
- Afectación del valor del patrimonio público invertido en UNE por la no ejecución oportuna e integral del Derecho de salida. Dejar recursos públicos atrapados en una empresa que no es controlada y gestionada por EPM.
- Riesgo de una nueva capitalización a UNE. Aunque en 2024 la compañía ha mostrado una recuperación de algunos de sus indicadores claves, este riesgo continúa latente.
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El municipio de Medellín, como dueño de EPM, presentó ante el Concejo de Medellín el Proyecto de Acuerdo No.012 que solicita la autorización para la enajenación de la participación no controlante de la Empresa en UNE EPM Telecomunicaciones S.A. (UNE) e Inversiones Telco S.A.S. (Invertelco).
Los motivos de la enajenación están relacionados con la alta intensidad competitiva y los requerimientos de capital para garantizar la sostenibilidad en el mercado que, sumado a la rápida obsolescencia tecnológica, generan un mayor riesgo para EPM al participar en esta industria, según la empresa.
“Existe el riesgo de que se presenten nuevas necesidades de capitalizaciones, situación que se materializó en 2023 cuando la compañía planteó la necesidad de recursos por 600 mil millones de pesos, de los cuales EPM aportó la mitad”, añade EPM.
La empresa defiende que está concentrada en el desarrollo y crecimiento de sus negocios estratégicos, es decir, energía eléctrica, gas natural, aguas y gestión de residuos para contribuir al desarrollo de los territorios y aportar a la calidad de vida de la comunidad. Por lo tanto, sus los esfuerzos están dirigidos hacia el fortalecimiento y mejoramiento como empresa de servicios públicos domiciliarios.
En los últimos tres años (2021 a 2023) las pérdidas de UNE ascendieron a 2,1 billones de pesos. No obstante, UNE ha presentado un Ebitda positivo durante todos los períodos posteriores a la fusión, indicador que ha venido mejorando, pasando de un Ebitda de 1,3 billones de pesos en 2016 a 1,74 billones de pesos en 2023.
Vale recordar que la enajenación de las acciones de Tigo ha sido un tema que ha estado sobre la mesa de las más recientes administraciones de Medellín. En su mandato, Daniel Quintero lo intentó, pero el Consejo de la ciudad no lo acompañó en la iniciativa.
Lea: ¿Le conviene a EPM vender las acciones que tiene en Tigo Une?
Las claves de la enajenación de las acciones de UNE e Invertelco
EPM responde algunas de las principales preguntas sobre la materialización del proceso, en caso tal de que el Concejo de Medellín así lo decida:
¿Recibirá la Alcaldía de Medellín recursos por esta venta?
El dinero será recibido por EPM y se incorporará a su presupuesto.
¿Por cuánto se van a vender las acciones de las compañías?
El precio de venta base será el establecido en el programa y reglamento de enajenación correspondiente, en el cual se define el precio por acción al que se ofrecerán las acciones que posee EPM en UNE e Inverteleco, en la primera etapa de la Ley 226, y será la base mínima sobre la cual se ejecute el proceso de venta en la etapa siguiente del proceso de enajenación según la misma ley.
El precio estará sustentado en el estudio técnico que realice EPM, el cual considerará el valor de su inversión en la compañía, dicho estudio técnico se hará una vez se obtenga la autorización para la venta por parte del Concejo de Medellín, y será el insumo principal para que la Junta Directiva de EPM decida el precio de venta base.
¿Cómo se realizará el proceso de venta, en caso de que el Concejo de Medellín apruebe el acuerdo?
La Ley 226 de 1995 establece que en una primera etapa se ofrecerán las acciones a los destinatarios de condiciones especiales y, posteriormente, al público en general. Por lo tanto, en este proceso puede haber diferentes personas naturales y/o jurídicas interesadas en participar y en adquirir acciones de UNE e Inversiones Telco.
En caso de no realizar la venta en estas dos etapas, los estatutos de UNE y su Acuerdo de accionistas establecen la existencia de un derecho de preferencia para los otros accionistas de la compañía, es decir, Millicom tendría la oportunidad de adquirir directamente las acciones de EPM en UNE.
Finalmente, si Millicom no ejerce dicho derecho de preferencia, EPM podría realizar una oferta conjunta al público en general del 100 % de las acciones de UNE propiedad de EPM y Millicom.
¿Millicom podría ser un comprador?
Si Millicom así lo decide podría participar en la segunda etapa del proceso de enajenación, como se mencionó anteriormente.
¿Cuándo se materializará la venta?
El plazo para realizar o materializar la venta estará definido en los programas y reglamentos de enajenación que soportarán el proceso de enajenación, según lo establecido en la Ley 226 de 1995. Además, se tendrán en cuenta los tiempos estipulados en el Acuerdo de accionistas para que EPM pueda ejecutar de manera integral su Derecho de salida.
¿Qué significa la cláusula de protección del patrimonio público-derecho de salida de EPM?
Es un derecho consignado en favor de EPM en el Acuerdo de accionistas suscrito con Millicom al momento de la fusión, en virtud del cual se le confieren a la empresa mecanismos sucesivos para la venta de su participación, respetándole a la vez la obligación de agotar el procedimiento establecido por la Ley 226 de 1995, al que está sometido como entidad pública. La vigencia de ese derecho va hasta el 31 de diciembre de 2026.
¿Cómo funciona la cláusula de protección del patrimonio público?
En el caso de que Millicom decida no participar en el proceso de venta según Ley 226 de 1995 y, posteriormente, no ejerza su derecho de preferencia, EPM podría vincular a Millicom para ofrecer conjuntamente al mercado el 100 % de sus participaciones accionarias en UNE.
¿Qué beneficios trae para EPM esa cláusula de protección del patrimonio público?
- Mayor probabilidad de una venta exitosa.
- Incrementa la liquidez de la inversión.
- Puede generar interés para un mayor número de inversionistas.
¿Tendría Millicom la opción de rechazar a un eventual comprador?
La venta de las acciones es una operación autónoma de EPM, y no está sujeta a ninguna restricción o condición más allá de la ley. Por lo tanto, Millicom no tiene la opción de rechazar a ningún eventual comprador en este proceso de venta, ni objetar o cuestionar el resultado de dicho proceso.
¿Qué pasará si el Concejo no aprueba la venta?
Si el Concejo de Medellín no aprueba la venta, EPM continuará siendo accionista de UNE e Invertelco, y de esta forma seguirá expuesta a los riesgos propios de esas industrias, lo que podría exigir que deban asignarse recursos para nuevas capitalizaciones futuras, limitando la inversión en los negocios estratégicos de EPM.
La compañía sostiene que se han materializado riesgos asociados a las necesidades de capitalización, pues se debe recordar que en 2023 UNE recibió de sus socios una capitalización de 600 mil millones de pesos, de los cuales EPM aportó el 50 %. Por otra parte, en 2022, EPM registró en su contabilidad un deterioro del valor de su inversión en UNE por valor de 1 billón de pesos, situación que afectó las transferencias al Distrito de Medellín.
EPM identifica otros riesgos, tales como:
- Afectación del valor del patrimonio público invertido en UNE por la no ejecución oportuna e integral del Derecho de salida. Dejar recursos públicos atrapados en una empresa que no es controlada y gestionada por EPM.
- Riesgo de una nueva capitalización a UNE. Aunque en 2024 la compañía ha mostrado una recuperación de algunos de sus indicadores claves, este riesgo continúa latente.
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