Las claves para entender lo que pasa con Tigo

Tigo Une es una de las principales empresas de telecomunicaciones en el país. Según cifras manejadas por la Comisión de Regulación de las Comunicaciones (CRC), se encuentra en el top tres, junto con Claro y Movistar, en el negocio de los minutos, datos móviles, telefonía fija e internet para el hogar.

Tigo Une es una de las principales empresas de telecomunicaciones en el país. Según cifras manejadas por la Comisión de Regulación de las Comunicaciones (CRC), se encuentra en el top tres, junto con Claro y Movistar, en el negocio de los minutos, datos móviles, telefonía fija e internet para el hogar.

También es una empresa de sociedad mixta, pues la participación de sus acciones está distribuida casi por mitades entre el Grupo de Empresas Públicas de Medellín (EPM, como accionistas mayoritario) y Millicom International Celular S. A.

La novela sobre la compleja situación económica por la que atraviesa esta compañía se viene materializando desde hace algunos años, cuando los estados financieros comenzaron a manifestar cifras no tan alentadoras. Tigo Une cerró 2022 con unos activos cercanos a los $5,3 billones, unos pasivos de $4,7 billones y un patrimonio de apenas $557.539 millones.

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Sin embargo, aunque su patrimonio no es tan considerable, es positivo. Aun así, lo que más preocupa de la situación de esta empresa son sus deudas, pues según un reporte publicado recientemente, y con fecha de corte al primer semestre de este año, el endeudamiento de la compañía es de $2,92 billones; es decir, sus deudas son 5,2 veces más grandes que su patrimonio.

Según lo explicado por la empresa, las complicaciones financieras que presenta se deben, en gran parte, al contexto macroeconómico del país que, hay que recordar, se ha caracterizado por un débil crecimiento de la economía y una disparada inflación, lo que ha derivado en una disminución del gasto en los hogares, así como menos oportunidades de inversión.

Para entenderlo mejor, los ingresos de Tigo Une han venido disminuyendo con el paso del tiempo, mientras que sus deudas se han ido acrecentando, principalmente por el alza en las tasas de interés que ha impuesto el Banco de la República. En suma, una situación que, si se mantiene, llegará a un punto en el que las deudas terminarán asfixiando la estabilidad financiera de la compañía.

Para salir de esta compleja situación, Millicom asegura que Tigo necesita una capitalización de US$150 millones. La propuesta, que convocó el viernes a su junta directiva, apunta a que EPM debe aportar US$75 millones y Millicom los otros US$75 millones. Sin embargo, unilateralmente EPM rechazó esta iniciativa.

“Hoy EPM ha optado por impedir la capitalización, sin presentar alguna otra alternativa viable”, informó Millicom.

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Hace unos días ambos accionistas se reunieron con el ministro de las TIC, Mauricio Lizcano, para evaluar las alternativas que tiene Tigo para afrontar este complejo episodio, pues al Gobierno le preocupa lo que pueda pasar con los más de 12,5 millones de usuarios que dependen de sus servicios, así como los 15.000 empleos que genera directa e indirectamente.

En ese encuentro se exploró la alternativa de la capitalización que este viernes fue rechazada por EPM. El otro camino para mantener a flote a Tigo Une es el de diluir la participación accionaria de la compañía, lo que implicaría que Millicom ponga los recursos que se necesitan, pero con la consecuencia de que EPM quedaría con un porcentaje menor de la propiedad de la empresa.

Sin embargo, Millicom no puede presionar a que se implemente este último mecanismo, pues para esto se necesitaría la aprobación del Concejo de Medellín.

En últimas, si no se logra lo uno o lo otro, Tigo Une podría entrar en reorganización empresarial. Es decir, antes de declararse en quiebra buscaría la última oportunidad para ponerse a cuentas con sus acreedores.

En entrevista con Blu, el expresidente de UNE Marc Eichmann explica que lo que está ocurriendo con la empresa corresponde a su agresiva apuesta inversionista, que la ha llevado a destinar cerca de $1 billón al año en red.

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“Paralelamente esas inversiones grandes hicieron que en un momento dado el espectro que compró Millicom generara unas obligaciones de pago que se están venciendo ahora, y que unido a que las tasas de interés que se subieron en el mercado, hacen que por un tiempo persista una crisis de liquidez en la empresa”, detalla.

“Claramente en este instante se necesita una capitalización para cumplir con los compromisos que se tomaron anteriormente, que como le digo, viene de una situación en el mercado que ha sido complicada, pero eso no quiere decir que la compañía no tenga la capacidad de salir adelante y que tenga una rentabilidad interesante”, agrega.

Un documento publicado a inicios de septiembre por Tigo describe las apuestas que esperan realizar para salir adelante en medio de esta situación. Algunas de las estrategias incluye la revisión constante de los préstamos recibidos y, de acuerdo con las condiciones del mercado, jugar con el dinamismo de las tasas para lograr una mayor eficiencia.

En materia de liquidez, asegura que tiene la capacidad de gestionar lo que se necesita para mantener los recursos de capital que requiere la compañía para seguir operando. A esto se suma la revisión de los contratos para renegociar los plazos y los términos de pago.

En suma, no todo está perdido para Tigo, pues aún cuenta con mecanismos para sobrellevar esta compleja situación macroeconómica que ha golpeado a muchos otros negocios alrededor del mundo.

De momento la clave pareciera estar en si para el Concejo y la administración de Medellín sigue siendo negocio inyectar recursos en la empresa.

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