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El presidente Gustavo Petro le hizo una solicitud a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) para que traigan el dinero del ahorro pensional al país “dado el derrumbe de mercados extranjeros”. Agregó que “hoy el 55 % de la cartera de los fondos pensionales, es decir, del stock del ahorro de los cotizantes, está fuera del país”.
Para el economista Martín Jaramillo, lo primero que hay que decir es que la solicitud es “improcedente”, teniendo en cuenta que “los comités de los fondos privados de pensiones son regulados por la competencia entre fondos, por las normas de la URF y vigilados por Superfinanciera”.
El experto sostiene que “los fondos se someten a los estándares internacionales y a las prácticas profesionales más avanzadas del mundo. No por altruistas, sino porque ese es el sector financiero en el que les toca vivir hoy en día”. De ahí que cuestiona que el presidente busque influir en esas decisiones “mandando instrucciones” por Twitter.
Ahora bien, aunque el presidente no se refirió a la caída del Silicon Valley Bank y dos bancos más en Estados Unidos, su declaración se da en este contexto. Por eso, al respecto, vale aclarar que la Superintendencia Financiera concluyó en un análisis que no se evidencian posiciones significativas de las AFP y otros inversionistas institucionales en el banco SVB o de sus fondos, pero que sí “se espera que la volatilidad en la industria de capital privado presente desvalorizaciones en negocios similares durante los próximos días que deben ser monitoreados”.
Más allá de esto, es importante tener en cuenta que “las acciones vienen cayendo en Estados Unidos desde el año pasado como resultados del aumento de tasas de interés, la inflación y la desaceleración económica”, como explicó a este diario Juan David Ballen, director de Análisis y Estrategia de Casa de Bolsa SCB. Lo cierto es que los mercados suelen fluctuar y en la economía “hay momentos de auge y de recesión, tal como se espera suceda este año”.
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¿Todo el ahorro pensional debería estar invertido en el país?
Las AFP han explicado en el pasado que es importante que se diversifiquen las inversiones. “La idea es tener los huevos en distintas canastas, de manera que, si algún riesgo se materializa, haya muchas otras inversiones”, aseguró hace unos meses Daniel Wills, vicepresidente técnico y de estudios económicos de Asofondos. En esos términos, actualmente la canasta con más huevos es la de deuda pública, que tiende a ser un activo seguro, pero con poca rentabilidad.
Ahora bien, como explica Felipe Campos, gerente de estrategia de inversión de Alianza, en el contexto actual “hay algunos activos que pueden perder valor, sobre todo los de perfil de riesgo alto, como las acciones de renta variable. Aunque no hay seguridad de que esto suceda, pero sí hay una probabilidad alta”. Sin embargo, agrega que “históricamente en las recesiones el dólar se ha valorizado entre un 30 y 50 %. Eso es lo que termina compensando”. De todas formas, estima que la divisa no subiría tanto teniendo en cuenta los aumentos que ya ha presentado.
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Eso en cuanto a renta variable, en renta fija (como los bonos), dice Campos, los activos tienden a valorizarse. “Lo que hay afuera del país también es importante en los portafolios de las AFP, hay inversiones que se van a valorizar. Esa es una de las virtudes de la diversificación”.
Todo lo anterior soporta las inversiones en el extranjero de las AFP. Pero además, Ballen agrega que “el año pasado la bolsa y el peso colombiano presentaron uno de desempeños más bajos a nivel global”, con esa información también queda en entredicho que tenga algún beneficio invertir todo el dinero en el país.
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