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La Reserva Federal redujo su tipo de interés de referencia en medio punto porcentual, en un esfuerzo por reactivar el mercado laboral de EE.UU., tras más de un año con la tasa en su nivel más alto en dos décadas. La decisión fue respaldada por 10 de los 19 funcionarios de la Fed, quienes anticipan posibles recortes adicionales en lo que resta de 2024.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 11 a 1 a favor de la reducción de la tasa, ubicándola en el rango de 4,75% a 5%. Las proyecciones indican que se espera un recorte adicional de al menos medio punto en las dos reuniones que quedan para este año.
La decisión del miércoles pone de manifiesto la creciente preocupación de los responsables políticos por la situación del empleo: “El Comité confía cada vez más en que la inflación avanza de forma sostenible hacia el 2%, y considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están más o menos equilibrados”, declaró la Reserva Federal en un comunicado, en el que añadió que los responsables están “firmemente comprometidos a apoyar el máximo empleo”, además de volver a situar la inflación en su objetivo.
Reacción de los mercados
Tras el anuncio, el índice S&P 500 subió, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro y el índice del dólar de Bloomberg cayeron. Los inversores, inicialmente inclinados por un recorte mayor, esperan más detalles en la conferencia de prensa que ofrecerá el presidente de la Fed, Jerome Powell.
La gobernadora Michelle Bowman fue la única disidente en la votación, prefiriendo un recorte menor de un cuarto de punto porcentual, la primera disidencia en la Fed desde 2005. Mientras tanto, los funcionarios señalaron que los próximos ajustes dependerán de la evolución de los datos económicos.
Cambios en las proyecciones
En su comunicado, los responsables políticos afirmaron que estudiarán “ajustes adicionales” de los tipos en función de “los datos que vayan llegando, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”. Además, señalaron que la inflación “sigue siendo algo elevada” y el aumento del empleo se ha ralentizado.
Powell señaló que cualquier mayor deterioro del mercado laboral sería “inoportuno”. Asimismo, la proyección de crecimiento económico para finales de 2024 se redujo a 2%, mientras que la inflación se espera que alcance 2,3%.
Las previsiones trimestrales revisadas de la Fed muestran un leve aumento en la proyección de la tasa de desempleo para finales de 2024, que ahora se espera alcance 4,4%, frente a 4% previsto en junio.
Aunque la inflación ha disminuido, los responsables de la Fed no prevén que alcance su objetivo de 2% hasta 2026. Además, la proyección del tipo de los fondos federales a largo plazo aumentó ligeramente a 2,9%, desde 2,8% estimado previamente.
Nuevo rumbo en la política monetaria
Este recorte de tasas marca un nuevo rumbo para la Reserva Federal, que en 2022 comenzó a subir los tipos de interés para frenar la inflación, la cual alcanzó su nivel más alto desde 1981 debido a la pandemia y sus efectos en la cadena de suministro y la demanda. La inflación, que llegó a un máximo de 11 alzas consecutivas de tipos, ha bajado a 2,5 %, acercándose al objetivo de 2 %.
Los despidos siguen siendo escasos, los consumidores siguen gastando y el crecimiento económico es sólido. Aun así, cada vez hay más signos de tensión. El exceso de ahorro que ayudó a los estadounidenses en los últimos años se ha agotado, y las tasas de morosidad están aumentando.
Un aumento de las pérdidas de empleo podría provocar un retroceso del gasto y ralentizar la economía.
El confuso panorama económico ha aumentado la incertidumbre y ha espoleado las divisiones entre los responsables de la Reserva Federal sobre el mejor camino a seguir en materia de política monetaria.
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