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La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) inició este martes su última reunión de política monetaria del año con la expectativa de posibles recortes en las tasas de interés. El encuentro, que culminará este miércoles, es el tercero consecutivo en el que se evalúa una disminución de las tasas, luego de bajadas en septiembre y noviembre.
Actualmente, la tasa de referencia se ubica en un rango del 4,5 % al 4,75 %, tras una reducción de 25 puntos básicos en noviembre. Esta decisión respondió a la moderación en la inflación de los meses previos y a la necesidad de equilibrar el crecimiento económico y el empleo.
¿Por qué es tan importante esta cita?
La Fed tendrá su última reunión bajo la presidencia de Joe Biden en medio de un ambiente inflacionario y con un claroscuro en materia laboral. Estos están siendo los temas más calientes de la reunión que en este momento sostienen los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés), el órgano que decide sobre las tasas de interés en EE. UU.
- Inflación: aunque los precios habían mostrado señales de estabilización, en noviembre volvieron a subir. La inflación general alcanzó 2,7 % (una décima más que en octubre), mientras que la subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo en 3,3 %.
- Empleo: el mercado laboral sigue siendo fuerte, pero la tasa de desempleo subió ligeramente en noviembre al 4,2 %. No obstante, la creación de 227.000 empleos mostró una recuperación significativa.
- Contexto político: la reunión es la última bajo el mandato de Joe Biden. El próximo 20 de enero, el presidente electo Donald Trump asumirá el poder, junto con un Congreso controlado por los republicanos.
¿Bajarán las tasas de interés?
Los expertos no tienen un consenso claro. Por un lado, economistas como Christian Scherrmann, de DWS, creen que la Fed será cautelosa y no aplicará grandes cambios hasta tener más datos económicos. Estiman que una “postura neutral” en las tasas podría situarse entre 3 % y 3,5 % a largo plazo.
Por otro lado, firmas como Natixis argumentan que hay motivos tanto para bajar las tasas en otro 0,25 % como para dejarlas sin cambios.
Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, prevé un recorte de 25 puntos básicos, de tal manera que el rango de la tasa de los fondos federales se ubicaría en 4,25 %-4,50 %.
Lo que viene en 2025
Aunque el mercado anticipa recortes adicionales de tasas de interés el próximo año, las expectativas se han moderado. Actualmente, se proyectan solo tres reducciones de un cuarto de punto para el próximo año, en marzo, junio y septiembre. Esto llevaría las tasas al rango del 3,5 % al 3,75 % para finales de 2025.
No obstante, Donald Trump podría influir indirectamente en el panorama económico. Sus políticas de baja de impuestos, subida de aranceles y desregulación podrían impulsar la inflación, al tiempo que presionan el crecimiento y el mercado laboral.
A pesar del cambio de Gobierno, la Reserva Federal mantiene su independencia en las decisiones sobre las tasas de interés. El presidente del banco central, Jerome Powell, ha reiterado que las decisiones se basarán en los datos económicos, no en las agendas políticas. Su mandato termina en mayo de 2026, y aunque Trump ha descartado removerlo, la relación entre la Casa Blanca y la Fed podría ser crucial en los próximos años.
¿Qué impacto tiene la decisión de la Fed?
En primer lugar, las decisiones de la Fed tienen un primer impacto en el costo de créditos, tanto de los hipotecarios, como los de consumo y empresariales podrían moderar sus costos. Así mismo, tasas más bajas afectan los rendimientos de cuentas de ahorro y bonos, lo que podría incentivar inversiones en activos más riesgosos como acciones.
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