¿Por qué el Banco Central de China agregó miles de millones a la economía?
La entidad monetaria llevó a cabo la inyección de dinero en “acuerdos de recompra inversa en firme”, incluyendo bonos soberanos, pagarés de gobiernos locales y deuda corporativa.
El Banco Central de China inyectó este mes US$70.000 millones en efectivo en los mercados monetarios a través de una nueva herramienta política, en un paso para aliviar las tensiones de liquidez en la frágil economía y animar a los bancos a prestar.
El Banco Popular de China llevó a cabo ¥$500.000 millones de “acuerdos de recompra inversa en firme” en octubre con el fin de salvaguardar la liquidez razonablemente amble en el sistema bancario, dijo en un comunicado el jueves. Los acuerdos tienen una duración de seis meses, dijo el banco.
Es la primera vez que la autoridad monetaria hace público el uso de esta herramienta, presentada a principios de esta semana. El programa permite al PBOC comprar una serie de valores a intermediarios primarios durante un máximo de un año. Los valores elegibles incluyen bonos soberanos, pagarés de gobiernos locales y deuda corporativa. El instrumento ayuda a llenar un vacío en el conjunto de herramientas del banco central para inyectar liquidez a un plazo más largo que el actual repo inverso a siete días.
La inyección ayuda a los bancos a hacer frente a una fuga neta de liquidez de ¥$481.000 millones en los últimos tres meses a través de los préstamos a un año del PBOC, conocidos como facilidad de préstamo a medio plazo. Asegurar que haya suficiente liquidez en el mercado es clave para ayudar a la economía, lastrada por la falta de demanda interna y la persistente crisis inmobiliaria. Se espera que China emita más deuda pública como parte de un paquete de estímulo, lo que podría reducir la liquidez del mercado interbancario.Además de la presión sobre la liquidez, en los próximos dos meses vence una gran cantidad de fondos del FML.
Becky Liu, responsable de macroestrategia en China de Standard Chartered Plc, dijo que el PBOC tenía la intención de proporcionar liquidez adicional que compensara ligeramente el reembolso neto de los bancos en el marco del programa MLF. Hasta ahora, la herramienta solo puede mitigar la contracción del balance del PBOC debido al reembolso del FML, pero en el futuro desempeñará un papel más importante para facilitar la expansión del balance del PBOC e inyectar dinero base”, dijo.
Según Serena Zhou, economista de Mizuho Securities, el volumen de la inyección de ¥$500.000 millones equivale al efecto de un recorte de 25 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias de los bancos, lo que les libera efectivo para prestar. Sin embargo, dijo que el coste de los fondos sería mayor que el dinero liberado por los recortes de RRR. El PBOC no reveló el tipo de interés de la herramienta de repo inverso en el comunicado.
El banco central también compró un neto de 200 mil millones de yuanes de bonos soberanos en el mercado abierto en octubre, dijo en un comunicado separado.
La autoridad monetaria ha estado renovando su marco de política con cambios que incluyen la nueva herramienta de repos a la inversa y un nuevo programa para comprar y vender bonos del Estado con regularidad. Como parte de la transformación, el PBOC está restando importancia al programa MLF como su principal herramienta de política para guiar los tipos de interés y proporcionar liquidez, y en su lugar se basa en el repo inverso a siete días.
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El Banco Central de China inyectó este mes US$70.000 millones en efectivo en los mercados monetarios a través de una nueva herramienta política, en un paso para aliviar las tensiones de liquidez en la frágil economía y animar a los bancos a prestar.
El Banco Popular de China llevó a cabo ¥$500.000 millones de “acuerdos de recompra inversa en firme” en octubre con el fin de salvaguardar la liquidez razonablemente amble en el sistema bancario, dijo en un comunicado el jueves. Los acuerdos tienen una duración de seis meses, dijo el banco.
Es la primera vez que la autoridad monetaria hace público el uso de esta herramienta, presentada a principios de esta semana. El programa permite al PBOC comprar una serie de valores a intermediarios primarios durante un máximo de un año. Los valores elegibles incluyen bonos soberanos, pagarés de gobiernos locales y deuda corporativa. El instrumento ayuda a llenar un vacío en el conjunto de herramientas del banco central para inyectar liquidez a un plazo más largo que el actual repo inverso a siete días.
La inyección ayuda a los bancos a hacer frente a una fuga neta de liquidez de ¥$481.000 millones en los últimos tres meses a través de los préstamos a un año del PBOC, conocidos como facilidad de préstamo a medio plazo. Asegurar que haya suficiente liquidez en el mercado es clave para ayudar a la economía, lastrada por la falta de demanda interna y la persistente crisis inmobiliaria. Se espera que China emita más deuda pública como parte de un paquete de estímulo, lo que podría reducir la liquidez del mercado interbancario.Además de la presión sobre la liquidez, en los próximos dos meses vence una gran cantidad de fondos del FML.
Becky Liu, responsable de macroestrategia en China de Standard Chartered Plc, dijo que el PBOC tenía la intención de proporcionar liquidez adicional que compensara ligeramente el reembolso neto de los bancos en el marco del programa MLF. Hasta ahora, la herramienta solo puede mitigar la contracción del balance del PBOC debido al reembolso del FML, pero en el futuro desempeñará un papel más importante para facilitar la expansión del balance del PBOC e inyectar dinero base”, dijo.
Según Serena Zhou, economista de Mizuho Securities, el volumen de la inyección de ¥$500.000 millones equivale al efecto de un recorte de 25 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias de los bancos, lo que les libera efectivo para prestar. Sin embargo, dijo que el coste de los fondos sería mayor que el dinero liberado por los recortes de RRR. El PBOC no reveló el tipo de interés de la herramienta de repo inverso en el comunicado.
El banco central también compró un neto de 200 mil millones de yuanes de bonos soberanos en el mercado abierto en octubre, dijo en un comunicado separado.
La autoridad monetaria ha estado renovando su marco de política con cambios que incluyen la nueva herramienta de repos a la inversa y un nuevo programa para comprar y vender bonos del Estado con regularidad. Como parte de la transformación, el PBOC está restando importancia al programa MLF como su principal herramienta de política para guiar los tipos de interés y proporcionar liquidez, y en su lugar se basa en el repo inverso a siete días.
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