La inflación subyacente de Estados Unidos probablemente aumentó en enero a su mayor nivel en un año, según la métrica preferida de la Reserva Federal, lo que pone de relieve el largo y accidentado camino para controlar las presiones sobre los precios.
Se prevé que el índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye los costos de alimentos y energía, aumentará un 0,4% respecto al mes anterior. Esto marcaría la segunda aceleración mensual consecutiva en un indicador que ha estado retrocediendo en gran medida durante los últimos dos años.
Y al anualizar los datos sobre una base de tres o seis meses, ambos repuntarían por encima del 2% después de caer por debajo del objetivo de la Reserva Federal en diciembre.
Los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado que no tienen prisa por reducir los costos de endeudamiento y sólo lo harán una vez que estén seguros de que la inflación está retrocediendo de manera sostenida.
Los datos del PCE, que se publicarán el jueves, probablemente validarán esa postura y posiblemente disminuirán aún más las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés en los próximos meses.
También se publicarán la segunda estimación del gobierno estadounidense sobre el crecimiento del cuarto trimestre, los pedidos de bienes duraderos y el indicador manufacturero del Institute of Supply Management para febrero. Las cifras de enero sobre ventas de viviendas nuevas y pendientes darán la lectura más reciente sobre el mercado inmobiliario, mientras que el Conference Board y la Universidad de Michigan publicarán medidas separadas de la confianza del consumidor.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“El escenario está preparado para que la inflación mensual del PCE se dispare tras los buenos informes del IPC y del IPP. Si bien esto ciertamente no tranquilizará a la Reserva Federal, creemos que las autoridades en gran medida analizarán el aumento de enero. Los factores temporales, incluida la estacionalidad residual y el aumento de los precios de los servicios de gestión de cartera, son factores fundamentales detrás del aumento de enero. De manera similar, parte del aumento esperado en el ingreso personal proviene de ajustes por costo de vida y una impresión insosteniblemente alta de las nóminas no agrícolas”.
Mirando hacia el norte, Canadá publicará sus datos de crecimiento para el cuarto trimestre, cuyas cifras preliminares del mes pasado apuntaban a un repunte.
En otros lugares, los informes cruciales sobre inflación de la zona del euro, Japón y Australia también mantendrán ocupados a los inversores, mientras que los ministros de finanzas y banqueros centrales del Grupo de los 20 se reunirán en Sao Paulo a partir del miércoles.
América Latina
En una semana ocupada, cuatro de las grandes economías de la región reportan cifras de desempleo para enero. Los mercados laborales de Brasil y México se encuentran en niveles históricamente ajustados, mientras que los de Chile y Colombia están más cerca de sus niveles de largo plazo.
Los observadores de México estarán en alerta máxima ante cualquier cambio en las perspectivas de inflación y crecimiento de Banxico en su informe trimestral de inflación del miércoles, con el banco central todavía en espera un año después de su último aumento.
En Chile, la volcadura de datos de fin de mes de siete indicadores separados puede incluir signos de brotes verdes en los datos proxy del PIB de enero.
La lectura de mitad de mes de Brasil sobre los precios al consumidor y su medida más amplia de inflación deberían seguir bajando, más que suficiente para mantener al banco central flexibilizando su política en su reunión de marzo.
Los precios al consumidor en Lima, la megaciudad capital de Perú, pueden haber repuntado ligeramente en febrero desde la lectura del 3,02% de enero. Los analistas encuestados por Bloomberg esperan que la inflación vuelva a su rango objetivo del 1% al 3% el próximo mes.
Los datos de producción de Brasil pueden mostrar que el lastre de los costos de endeudamiento de dos dígitos paralizó el crecimiento en la mayor economía de América Latina en el cuarto trimestre.