El segundo y tercer trimestre de 2024 ha estado marcado por fluctuaciones significativas en el precio del dólar en Colombia. En abril, la moneda estadounidense alcanzó su punto más bajo al cotizarse en $3.773, para luego estabilizarse en un rango de entre $3.800 y $3.900.
Sin embargo, en junio escaló a $4.164, y en septiembre registró un nuevo aumento al pasar de $3.954 a $4.294. A corte del viernes 13 de septiembre, la divisa cerró a la baja en $4.185.
Los analistas coinciden en que el comportamiento del dólar frente al peso ha sido altamente volátil, influenciado tanto por factores internos como la Ley de financiamiento, y externos como el precio del petróleo y las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
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💸 ¿Qué está subiendo el precio del dólar?
Jackeline Piraján, economista de Scotiabank Colpatria, explicó que la tasa de cambio se ha depreciado más de 2 % tras la sorpresa que dio la inflación nacional (que fue del 0 % entre julio y agosto de 2024, según el más reciente informe del DANE), lo que ha reforzado las expectativas de que el Banco de la República podría acelerar los recortes en la tasa de interés.
Además, la percepción de mayores riesgos internacionales también ha jugado un papel relevante, sumado a la expectativa de una reducción de las tasas en Colombia.
Las tasas de la Fed
Por su parte, Sebastián Chacón, director de la Escuela de Negocios y Desarrollo Internacional del Politécnico Grancolombiano, señaló que la posible disminución de las tasas de la Reserva Federal el próximo 18 de septiembre también es un factor clave.
Aunque algunos datos recientes de inflación cumplen con los objetivos proyectados para el cierre de 2024, la Fed podría hacer un leve ajuste a las tasas, con reducciones moderadas del 0,25 %.
En caso de un aumento inesperado, esto podría provocar una apreciación del dólar a nivel global, afectando el peso colombiano, según Michael Ortegón, decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la UNINPAHU.
El impacto del petróleo
El precio del petróleo, particularmente del Brent, también ha sido un factor determinante. Ortegón detalló que los precios se han movido entre los US$68,96 y los US$73,18 por barril, con una tendencia a la baja cercana a los US$71.
Dado que el petróleo es una de las principales exportaciones de Colombia, sus variaciones tienen un impacto directo en los ingresos por exportación y, por ende, en la oferta de dólares, lo que afecta el tipo de cambio. Piraján añadió que los temores sobre una menor demanda global también han perjudicado las monedas de los países exportadores de crudo, como Colombia.
Reforma tributaria y macroeconomía
A nivel interno, la Ley de Financiamiento (que es una reforma tributaria acotada a las necesidades del Presupuesto General de la Nación para 2025) ha influido en la estabilidad del dólar. Chacón explicó que la medida busca ajustar las finanzas fiscales, mejorar la confianza inversionista y atenuar el ingreso de impuestos, lo que generalmente aumenta en el segundo semestre del año. Esto ha mantenido la divisa por debajo de los $4.200, con una tendencia a la baja.
Según Ortegón, el desempeño de la economía colombiana, en particular la inflación y el crecimiento económico, será crucial para determinar la demanda de dólares y la estabilidad del tipo de cambio.
Esta semana, el Congreso de la República deliberará sobre el proyecto del Presupuesto General de la Nación presentado por el Gobierno y, de paso, sobre la Ley de financiamiento.
📈 ¿Qué se espera para el dólar?
De acuerdo con los expertos, el futuro del dólar dependerá en gran medida del comportamiento del precio del petróleo. Si los precios del crudo continúan al alza, es probable que el peso colombiano se fortalezca frente al dólar; en caso de una caída prolongada, se podría observar el efecto contrario.
Piraján, de Scotiabank, prevé que la divisa cerrará el año en torno a los $4.116, aunque advierte que si el petróleo se consolida en torno a los US$70, la previsión podría subir entre $40 y $50.
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