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                                                                                                                                  Contenido Patrocinado
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                                                                                                                                  Tasas de interés en Colombia: entre el optimismo y la cautela

                                                                                                                                  Aunque el Banco de la República parece encontrarse en una senda de recortes en sus tasas de interés, su más reciente decisión (bajar 25 puntos básicos) sorprendió a un mercado que esperaba una reducción el doble de fuerte. Preocupan impactos de El Niño en precios de alimentos y electricidad.

                                                                                                                                  Imagen de referencia.
                                                                                                                                  Foto: Getty Images/iStockphoto - Getty Images
                                                                                                                                  PUBLICIDAD

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                                                                                                                                  Gracias por ser nuestro usuario. Apreciado lector, te invitamos a suscribirte a uno de nuestros planes para continuar disfrutando de este contenido exclusivo.El Espectador, el valor de la información.

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                                                                                                                                  Foto: Getty Images/iStockphoto - Getty Images
                                                                                                                                  PUBLICIDAD

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                                                                                                                                  Esta decisión ciertamente sirve como una señal de que el Banco parece haber entrado en un ciclo descendente en sus tasas, luego de llevarlas a un punto históricamente alto desde que la entidad comenzó a apretar las clavijas en septiembre de 2021.

                                                                                                                                  Lea también: El desempleo en Colombia cerró 2023 sobre 10 %, aunque hubo mejorías

                                                                                                                                  Read more!

                                                                                                                                  Sin embargo, como es costumbre, Leonardo Villar, gerente del Banco, aseguró que las futuras decisiones de la junta directiva sobre tasas estarían vinculadas a la información disponible acerca del comportamiento de la inflación en particular y del comportamiento general de la economía.

                                                                                                                                  PUBLICIDAD

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                                                                                                                                  Esa misma cautela, en una dosis mayor de la anticipada, fue la responsable de que la baja en las tasas fuera de sólo 25 puntos básicos y no de 50, como estaba apostando prácticamente todo el mercado.

                                                                                                                                  En encuestas como la que realiza Fedesarrollo o incluso el mismo Banrep, los analistas proyectaban tasas de interés en 12,5 % para enero de 2024.

                                                                                                                                  La decisión de la junta directiva fue tomada por mayoría, con cinco miembros de la junta directiva optando por una reducción de 25 puntos básicos y apenas dos haciéndolo por una baja más drástica, de 50 puntos básicos. Uno de estos votos fue el del ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla.

                                                                                                                                  “Los analistas esperábamos que la tasa de interés bajará medio punto porcentual. En este caso ellos argumentaron que un salario mínimo que subió más de lo que ellos estaban esperando y una inflación de los servicios de la economía como educación o transporte, que estaban mucho más altas de lo que esperaban, hicieron que la bajada de la tasa de interés deba ser gradual”, argumentó Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank.

                                                                                                                                  El ojo puesto en los alimentos

                                                                                                                                  No ad for you

                                                                                                                                  Vale recordar que, para este punto de la historia, la inflación en Colombia ajusta nueves meses de descensos consecutivos. Y el resultado de diciembre (el dato más reciente) sorprendió al ubicarse incluso por debajo de las proyecciones de los analistas, llegando a 9,28 %.

                                                                                                                                  Read more!

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                                                                                                                                  Al menos hasta finales de 2022, uno de los principales motores de la inflación eran los alimentos, un asunto que era peligroso pues impactaba a todo tipo de consumidores, pero lo hacía con especial fuerza a las personas más pobres y vulnerables en el país.

                                                                                                                                  PUBLICIDAD
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                                                                                                                                  En otras palabras, los cerca de cuatro puntos de diferencia entre los resultados de IPC entre 2022 y 2023 se le pueden atribuir a la categoría de alimentos.

                                                                                                                                  Esto, en buena parte, ha impulsado las dos decisiones del Banco de la República respecto a sus tasas de interés.

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  A la fecha, el impacto final de El Niño en el agro colombiano continúa siendo incierto. “Nos enfrentamos a una sequía y a los incendios. Esperemos que esas afectaciones no sean tan fuertes como para que alteren los precios y obstruyan la tendencia descendente de la inflación”, asegura Jaime Alberto Rendón, director del Centro de Estudios e Investigaciones Rurales de la Universidad de La Salle.

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  Según Jorge Bedoya, cabeza de la Sociedad de Agricultores de Colombia (SAC), “todavía no se sabe qué va a pasar con el clima, debe monitorearse. Pero ojalá no suban los precios porque lo que necesitamos es que fluya la oferta de alimentos como siempre está programada. El panorama se ve difícil en lo que va del año”.

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  De acuerdo con cifras de XM, administrador del mercado eléctrico, las reservas hídricas del país se encontraban en 57,8 % con corte al 28 de enero de este año. Si bien esta cifra es inferior a la que se registró en diciembre pasado (74,53 %), es superior en cerca de 5 % a la que se tenía en el pasado Niño, que se registró entre 2015 y 2016.

                                                                                                                                  Bajar, bajar, bajar

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  Según el Banco, el IPC debería regresar al rango meta establecido (3 %) no más allá de mediados de 2025, vale aclarar.

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  Lea también: Tasas de interés de Estados Unidos: sin cambios en el arranque de 2024

                                                                                                                                  No ad for you

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                                                                                                                                  La próxima reunión del Banco para decidir sobre sus tasas se realizará en marzo, cuando algunas proyecciones indican que podría haber una caída de 100 puntos básicos.

                                                                                                                                  Para este punto, toca ver cómo sigue la inflación en estos meses (que, al menos transcurrirán sin más presiones por cuenta la gasolina, cuyo precio no volvería alzarse por decisiones del Gobierno en el mediano plazo) y si El Niño termina por traducirse en incrementos sensibles en los precios de los alimentos.

                                                                                                                                  No ad for you

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