Jerome Powell, líder de la Fed, enfrentará preguntas de los legisladores el miércoles y jueves, su primer testimonio en el Capitolio desde inicios de marzo, antes de que la agitación del sector bancario provocara fuertes críticas a la Fed y obligara a las autoridades a repensar su estrategia de política monetaria. Desde entonces, las tensiones financieras más agudas se han aliviado, pero quedan dudas sobre hasta qué punto el crédito más ajustado pesará sobre la economía, y lo que eso significa para la Fed.
Powell deberá asegurar a los republicanos que la Fed no retrocederá en su campaña para contener las presiones de precios, mientras señala a los demócratas la resistencia de la economía mientras las autoridades se preparan para aumentar aún más las tasas este año.
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“Los demócratas están nerviosos porque prefieren cantar victoria y seguir”, dijo Stephen Myrow, socio gerente de Beacon Policy Advisors y antiguo funcionario del Tesoro de George W. Bush. “Creo que van a tratar de advertir esta vez contra nuevos aumentos. Pero los republicanos simplemente van a presionar y actuar como si la inflación no hubiera bajado”.
Recién se acabó la reunión el 13 y 14 de junio, en la que Powell y sus colegas mantuvieron las tasas sin cambio por primera vez en 15 meses, Powell señaló que podrían elevarlas dos veces más este año. Observadores de la Fed e inversionistas tuvieron dificultades para digerir el mensaje de la conferencia de prensa posterior a la reunión de Powell, y los legisladores dijeron la semana pasada que planeaban presionarlo para obtener una explicación.
“En este momento hay mucha confusión sobre el próximo paso”, dijo el jueves Thom Tillis, senador republicano de Carolina del Norte.
Elogio a la pausa
La Fed ha subido las tasas cinco puntos porcentuales desde marzo de 2022, una de las campañas de ajuste monetario más rápidas de su historia. Eso les da a las autoridades espacio ahora para tomar un respiro y monitorear los datos entrantes mientras consideran su próximo movimiento, dijo Powell la semana pasada.
La acción rápida de la Fed durante el año pasado —una estrategia de recuperación después de que los formuladores de política monetaria no se dieron cuenta de cuán persistente sería la inflación— ha generado críticas de los demócratas progresistas temerosos de que las tasas más altas provoquen un aumento en el desempleo. La tasa de desempleo subió recientemente desde su nivel más bajo en 50 años, pero los empleadores continúan contratando trabajadores a un ritmo acelerado.
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La senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts que ha criticado la política monetaria de la Fed bajo Powell, expresó optimismo sobre la pausa de este mes.
“Hace seis meses, el presidente de la Fed fijó la meta de dejar sin trabajo al 1% de la fuerza laboral”, dijo en una entrevista el jueves. “Él no ha alcanzado esa meta, y espero que nos diga en junio que otros esfuerzos han logrado ubicar la inflación en una pendiente descendente, y que dejará de enfocarse en aumentos de tasas destinados a elevar el desempleo”.
Problemas de estabilidad
A pesar de las continuas preocupaciones sobre la inflación, que alcanzó un máximo de más del 9% el año pasado, los republicanos dijeron que les preocupaba cómo los aumentos adicionales podrían perturbar aún más al sector financiero a raíz de varias quiebras bancarias este año.
El testimonio de esta semana (Powell comparecerá ante el comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles y ante el panel de Banca del Senado el jueves) será la primera oportunidad de los legisladores para preguntarle públicamente al jefe de la Fed sobre los planes de cambios regulatorios tras el colapso de bancos.
Es probable que demócratas presionen a Powell por reglas más estrictas, incluida la reversión de los aumentos del límite de activos de 2018 que muchos culpan en parte por los problemas de Silicon Valley Bank. Los republicanos han criticado el aumento de las cargas sobre los bancos que el vicepresidente de la Fed, Michael Barr, ha dicho que la entidad está explorando y, en cambio, cuestiona las propias deficiencias de supervisión del regulador en el período previo a las fallas.
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