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El dólar cerró la primera semana de 2025 a la baja. La moneda cerró el viernes en $4.344, lo que representó una disminución de $34 respecto al cierre de jueves ($4.378). Las transacciones registraron un mínimo de $4.338.20, un máximo de $4.388, y por último, un promedio de $4.354,90.
Predecir lo que puede pasar con el dólar en 2025 es muy difícil, pues la divisa ha demostrado que varía dependiendo de los escenarios políticos y económicos alrededor del mundo. Sin embargo, se pueden hacer ciertas previsiones, con base en lo que se espera que suceda este año.
Pero antes, vale la pena mencionar que el dólar cerró 2024 mostrando una leve caída, pasando de $4.457 a $4.397, en un escenario influenciado por factores clave como el precio del petróleo y las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
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Según Henry Amorocho, profesor de Hacienda Pública y Presupuesto de la Universidad del Rosario, el dólar podría oscilar entre $3.700 y $4.050 en 2025. Este rango refleja un panorama mixto, en el que se conjugan señales de recuperación económica con los retos de las economías emergentes como Colombia.
De acuerdo con los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de diciembre, los analistas consideraron que la tasa de cambio se ubicará en $4.368 para diciembre de 2025.
¿Cuáles serán los factores locales y globales?
En principio, el comportamiento de la divisa en 2025 estará condicionado por diversos factores:
- Reducción del desempleo: según Amorocho, la baja tasa de desempleo impulsa la economía al dinamizar el comercio y aumentar los ingresos en dólares. Esto podría traducirse en un dólar más barato, especialmente durante los primeros meses del año.
- Política monetaria de la Fed: la Reserva Federal ha venido reduciendo sus tasas de interés, lo que genera créditos más baratos y estimula la inversión extranjera. No obstante, cualquier decisión de revertir esta política podría frenar la tendencia a la baja del dólar.
- Impacto del petróleo: como principal producto de exportación de Colombia, el precio del petróleo continuará siendo un determinante clave. Una caída podría presionar al alza la divisa.
Trump y la economía global
La política económica del presidente electo Donald Trump añade un nivel de incertidumbre significativo. Según Sebastián Chacón, director de la Escuela de Negocios del Politécnico Grancolombiano, posibles nuevos aranceles y ajustes económicos podrían generar un fortalecimiento del dólar, impactando negativamente a economías emergentes como la colombiana.
Además, Jackeline Piraján, economista de Scotiabank Colpatria, resalta la importancia de la reacción de los mercados ante las primeras decisiones del nuevo mandato en Estados Unidos. Estas acciones serán determinantes para delinear la tendencia del dólar en 2025.
De acuerdo con BTG Pactual Colombia, este año estará marcado por la amenaza de la guerra comercial. Además, estará dominado por la toma de posesión de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. Si se aplican los aranceles, se espera que estos reduzcan el comercio entre Estados Unidos y el resto del mundo.
“También se espera que la estrategia acelere la inflación, limitando así el tamaño del ciclo de recorte de tipos de la Fed. Este escenario ha impulsado al alza al dólar a finales de 2024, un factor que esperamos que siga dominando a lo largo del primer semestre de 2025. En el lado opuesto, la administración Trump también ha prometido reducir el tipo del impuesto de sociedades, lo que podría acelerar el deterioro fiscal de la economía estadounidense”, indica el documento de BTG Pactual Colombia.
Así las cosas, eso debería debilitar al dólar y es algo que “esperamos que el mercado tenga en cuenta en algún momento del segundo semestre del año. A fin de cuentas, el escenario exterior apunta a que la volatilidad seguirá reinando el año que viene”.
Retos internos para Colombia
En el frente local, la incertidumbre fiscal también jugará un papel crucial. La ausencia de una reforma tributaria que permita cubrir el déficit fiscal de $12 billones podría añadir presión sobre la tasa de cambio. El ajuste presupuestal del Gobierno de Gustavo Petro será un tema central para los mercados financieros.
También vale la pena recordar que el equipo técnico del Banco de la República espera que la inflación siga su camino a la meta en 2025, pero ahora considera que lo hará “de forma más lenta” de lo que se había previsto. ¿Por qué el cambio? Esto por el aumento en la tasa de cambio.
Una mayor tasa de cambio puede afectar la inflación en el país, por eso la junta dijo que la situación reduce el “margen de maniobra”. Como explicó Leonardo Villar, gerente del Emisor, las presiones cambiarias tienen que ver con el aumento de la tasa de interés internacional, una menor expectativa en la reducción de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (antes se esperaba que bajara 100 puntos básicos el otro año, pero tras la decisión de esta semana se esperan solo 50 puntos) y la posibilidad de que la región se perciba con más riesgo, entre otras cosas, por la situación en Brasil.
“Con respecto a la variable tasa de cambio, los determinantes de dicha tasa combinan un gran número de factores que tienen que ver con la coyuntura de financiamiento internacional, las decisiones de ahorro e inversión de los agentes domésticos, las expectativas de inflación y devaluación de los agentes y aspectos relacionados con la política monetaria y fiscal”, indicó la entidad en su última reunión del año en la que decidió bajar la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, llevándola al 9,5 %.
En este contexto, lo único seguro es la incertidumbre. El dólar continuará reflejando las dinámicas del comercio global, las decisiones de los bancos centrales y los vaivenes de la política. 2025 promete ser un año de movimientos estratégicos en el que cada anuncio, tanto en Colombia como en el exterior, tendrá un peso considerable sobre la divisa.
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